證監(jiān)會(huì)發(fā)布深化債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見(jiàn) 推動(dòng)債券市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日對(duì)外發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》以及《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》,按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進(jìn)協(xié)同發(fā)展的思路,對(duì)深化債券注冊(cè)制改革作出系統(tǒng)性制度安排。
業(yè)內(nèi)人士指出,監(jiān)管部門制訂了相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn),將會(huì)進(jìn)一步提高債券發(fā)行審核注冊(cè)工作的制度化、規(guī)范化和透明化水平,推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
提高工作效率和可預(yù)期性
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大,已成為全球第二大債券市場(chǎng)。此次,證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出了12條措施。
在優(yōu)化債券審核注冊(cè)體系方面,強(qiáng)化以償債能力為重點(diǎn)的信息披露要求;建立分工明確、高效銜接的審核注冊(cè)流程;完善全鏈條監(jiān)管制度安排,強(qiáng)化“受理即納入監(jiān)管”要求;督促證券交易所等健全質(zhì)量控制體系和廉政監(jiān)督機(jī)制。
在強(qiáng)化債券存續(xù)期管理方面,完善債券日常監(jiān)管體系,充分發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)和證券自律組織監(jiān)管作用,有針對(duì)性地開(kāi)展對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)檢查;持續(xù)完善市場(chǎng)化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制,健全債務(wù)管理工具相關(guān)制度安排,鼓勵(lì)通過(guò)多種方式推動(dòng)違約債券有效出清。
在依法打擊債券違法違規(guī)行為上,加大對(duì)債券嚴(yán)重違法違規(guī)行為的查處力度,構(gòu)建行政、民事、刑事立體化追責(zé)體系,推動(dòng)對(duì)債券違法違規(guī)主體依法進(jìn)行民事和刑事追責(zé),形成司法震懾。
“債券市場(chǎng)是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分,發(fā)行債券是企業(yè)融資的重要方式。大力發(fā)展債券市場(chǎng),有助于提升企業(yè)融資效率、降低企業(yè)融資成本,也是提高直接融資比例的重要途徑。此次發(fā)布的政策文件,進(jìn)一步優(yōu)化細(xì)化債券注冊(cè)制的要求、責(zé)任、流程,有助于提高債券審核注冊(cè)工作效率和可預(yù)期性,也有助于提高增強(qiáng)企業(yè)債券發(fā)行的便利性。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任
證監(jiān)會(huì)表示,債券市場(chǎng)正由“量的擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“量質(zhì)并重”的發(fā)展新階段。立足于深化債券注冊(cè)制改革全局,迫切需要對(duì)債券中介機(jī)構(gòu)全流程執(zhí)業(yè)加強(qiáng)規(guī)范管理,進(jìn)一步細(xì)化明確相關(guān)監(jiān)管要求。
為此,《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出了5個(gè)方面共14條措施:
一是強(qiáng)化承銷受托業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范。完善以發(fā)行人質(zhì)量為導(dǎo)向的盡職調(diào)查體系,強(qiáng)化主承銷商督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量職責(zé),加強(qiáng)承銷環(huán)節(jié)全過(guò)程規(guī)范管理;增強(qiáng)受托管理機(jī)構(gòu)持續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)和主動(dòng)管理義務(wù)等。
二是提升證券服務(wù)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。明確提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估等執(zhí)業(yè)質(zhì)量監(jiān)管要求,實(shí)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)全覆蓋。
三是強(qiáng)化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護(hù)。強(qiáng)化內(nèi)控部門對(duì)業(yè)務(wù)前臺(tái)的有效制衡,突出防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當(dāng)承諾等廉潔風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人和投資者教育與保護(hù)。
四是依法加強(qiáng)監(jiān)管。完善監(jiān)管制度規(guī)則,加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)檢查督導(dǎo),強(qiáng)化債券承銷分類管理。
五是完善立體追責(zé)體系。強(qiáng)化行政追責(zé),推動(dòng)行政追責(zé)和司法追責(zé)的高效聯(lián)動(dòng)。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)本報(bào)記者說(shuō),經(jīng)過(guò)一系列改革,如今企業(yè)債和公司債的管理體系更加合理、市場(chǎng)機(jī)制更加順暢。“讓市場(chǎng)發(fā)揮更大作用,需要壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。此次證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的政策文件,提供了一系列具體制度安排,讓市場(chǎng)各方的權(quán)利、責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步明確。這有利于債券市場(chǎng)更好發(fā)揮作用,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?!痹鴦傉f(shuō)。
激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展活力
從6月20日出爐的新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)來(lái)看,1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)還顯示,5月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.5%,比上月低0.19個(gè)百分點(diǎn)。
專家表示,今年以來(lái),市場(chǎng)利率穩(wěn)步走低,這有助于降低企業(yè)融資成本。此時(shí),積極健全審核注冊(cè)、發(fā)行承銷、日常監(jiān)管以及相關(guān)質(zhì)控、廉政監(jiān)督等方面的基礎(chǔ)制度,形成系統(tǒng)全面、科學(xué)合理、層次清晰的注冊(cè)制規(guī)則體系,有利于夯實(shí)債券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的根基,推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。
“2020年新《證券法》修訂發(fā)布,公開(kāi)發(fā)行債券實(shí)施注冊(cè)制,激發(fā)了市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展活力。此次優(yōu)化和完善債券審核注冊(cè)機(jī)制,重點(diǎn)是強(qiáng)化以償債能力為重點(diǎn)的信息披露要求。其中,全面、準(zhǔn)確、及時(shí)披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息,有利于投資者、股東、客戶、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各方獲得及時(shí)有效信息,更快更好地作出決策?!倍m嫡f(shuō)。
證監(jiān)會(huì)表示,下一步將扎實(shí)推進(jìn)債券注冊(cè)制改革走深走實(shí),加快完善公司(企業(yè))債券制度規(guī)則體系,持續(xù)推進(jìn)審核注冊(cè)工作制度化、規(guī)范化和透明化,強(qiáng)化債券全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范,全面深化債券市場(chǎng)功能,更好支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重大項(xiàng)目建設(shè),助力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
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